医药行业2023年中期策略展望报告

*文为银河证券发布医药行业2023年中期策略报告摘要，对医药行业发展趋势和投资机会进行了分析和展望. *

市场概况

医药行业目前整体调整态势明显，内部分化现象突出，导致行业估值处于历史低位. 尽管医改政策稳步推进，但医药投资仍然相对较弱. 针对2023年下半年医药行业投资前瞻，医改政策将继续重塑医药行业生态.

重点观察领域

1. 集采政策

下半年市场将关注体外诊断集采政策推进和落地情况. 其中，化学发光作为体外诊断最大细分市场，其价格降幅和份额分配将对市场格局和未来增长预期产生影响.

2. 医保目录调整及创新药医保谈判

已发布新一医保目录调整意见稿将在下半年关注品种变化情况。同时，多个重要创新药品种有望通过年底谈判进入医保目录，相关公司值得密切关注.

3. DRGs推进

DRGs（按疾病诊断相关组）推进将对医院经营思路产生重大变动. 医保控费目标与医院经营及医生利益钩，这使得DRGs逐步进入医疗改革“深水区”，对医药工业及第三方服务产生重大影响.

4. 疫后医疗复苏

预计下半年疫后医疗复苏将进一步向好. 在低基数背景下，常规诊疗下半年同比增速预计将提升。

政策调整期投资建议

在政策调整期，由于增长不确定导致市场风险偏好下降，行业估值下滑. 因此，我们更看好政策受益以及具有确定增长方向领域. 例如，器械出口、ICL（眼内晶体）、品牌中药、特制剂、血制品和疫苗、生命科学上游及制药产业链等。对于上述领域，我们维持“推荐”评级.

以上内容为银河证券发布医药行业2023年中期策略报告摘要，仅供参考。

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